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yahu777'电力行业:电力重仓股持仓逆势增长 二线火电龙头得到市场关注 - 北极星电力新闻网

来源:yahu777网时间:2019-11-10
yahu888研究中心】    北極星火力發電網訊:1.事件:2018Q4公募基金持倉分析。2.[我們 的英 文:we]的分析與判斷:18Q4基金重倉股總市值下滑的背景下,電力行業重倉股持倉逆勢增長。根據公募基金披露的2018年四季報,受市場不確定性增加的因素[影響 的英 文:effect],公募基金重倉股持股總市值(剔除港股)從Q3的8333。20降至7465。93億元。公用事業的防禦價值得到體現,電力重倉股的總市值從43。22提升至83。40億元。基金對電力行業配置處[曆史 的拚音:lì shǐ]高位。18Q4基金電力重倉持股占[全部 的英 文:all]重倉股市值比為1。12%(Q3為0。52%),我們將“行業流通市值/A股流通市值”作為對比[指標 的拚音:zhǐ biāo](同期該指標2。86%),兩者之比為39。41%,處於曆史高位(曆史中位數30■yahu777网站建设■。0%)。煤炭[價格 的拚音:jià gé]下行帶動火電持倉占比[出現 的拚音:chū xiàn]明顯回升■yahu777免费开户■。18年四季[度 的英 文:attitudes]煤炭旺季不旺,新增產能逐步釋放,動力煤價格出現一定程度下跌。市場預期燃料[成本 的拚音:chéng běn]的改善將帶動火電ROE修複,18Q4火電重倉股出現明顯增持,持倉比從Q3的0。17%上升至Q4的0。41%。水電方麵,[由於 的英 文:Meanwhile]市場不確定因素增加影響,現金流充沛、高分紅比率水電的配置價值受到認可,18Q4水電重倉股持倉占比0。70%(+0。38pct)。板塊集中度略有下滑,二線火電受到關注。水電行業龍頭持倉提升明顯,長江電力(600900)持倉比升至0。29%(+0。11pct),國投電力(600886)升至0。21%(+0。15pct)。由於國投電力(600886)、川投能源(600674)等持倉市值增加,長江電力(600900)占比從Q3的55。2%下滑至Q4的40。9%,板塊集中度略有下滑。火電重倉股則更為分散,在華能國際(600011)、華電國際(600027)已大幅上漲的背景下,出現了皖能電力(000543)粵電力A(000539)、福能股份(600483)等二線龍頭的身影。3.投資[建議 的英 文:pointers]:火電標的方麵,看好受燃料成本影響明顯、彈性空間大的二線火電龍頭。煤炭產能釋放與19年[鐵路 的拚音:railroad]發運量增長,有望帶動煤炭供需向寬鬆格局轉變。目前華電、華能等一線龍頭估值水平偏高,基金重倉股中也出現了部分二線龍頭身影。我們建議關注[區域 的英 文:regional]性龍頭建投能源(000600)、長源電力(000966)、內蒙華電(600863)、上海電力(600021)、皖能電力(000543)、粵電力A(000539)等。水電標的方麵,持續推薦水電龍頭長江電力(600900)。公司資源稟賦優異,標的稀缺,分紅比例高,現金流價值凸顯。4.風險[提示 的英 文:tips]政策不達預期風險;燃料價格大幅上漲;電力需求下滑明顯;上網電價下調。 。
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